天治低碳经济基金经理 曾海 
    经过五月份近三周的缩量盘整之后，在交投清淡，人气极度低迷之际，市场在本周选择向上突破，使得五月份市场K线收阳。推动市场本周大幅好转的主要因素包括：1）市场预期A股有望大概率被纳入MSCI新兴市场指数，未来将为A股带来海外新增资金；2)海外资金持续申购A股ETF基金，市场解读为海外资金开始看多A股市场；3）人民币贬值压力短期得到释放等。我们认为海外资金对A股市场的关注是持续性的，因为中国是全球第二大经济体，未来中国市场必将会成为海外资金的配置之一。短期对市场的影响主要是预期层面，资金大规模配置还需要等待政策和市场的配合，这需要时间。 
    本周市场是明显的放量反弹，两市成交量从3000-4000亿元提升至5000-6000亿元，增量资金进场意愿较强。从指数表现来看：上证综指涨4.17%，深成指涨5.41%，创业板指涨6.53%。
    从行业表现来看，本周所有板块指数上涨均超过2%，其中计算机、食品饮料、电子、电器设备等行业表现较好，银行、采掘、休闲服务等板块涨幅较小。从概念板块来看：次新股、芯片国产化、稀土永磁等板块表现较为强劲，其中次新股板块很多个股均创出新高，市场人气较为旺盛。

     短期来看，放量上涨给市场重新带来了信心，市场对利多因素的解读多于利空因素，同时由于还存在事件驱动，预计反弹仍能持续一段时间。但仍需要注意在市场去杠杆、货币政策边际收紧、经济L型的背景，市场难以走出2015年一样单边行情，目前我们仍将市场的上涨定位于反弹。因此预期未来市场的表现将以板块轮动为主，建议积极把握结构性的投资机会。

    风险方面：六月份市场最大的风险来自海外，特别是美联储的加息动向，可能会对市场形成较大的影响。