天治权益投资部总监 许家涵
        本周大盘震荡下挫，延续弱势寻底走势。综合来看，本周沪深300下跌1.77%，中小板下跌2.52%，创业板指下跌4.88%。行业方面，食品饮料、银行、家用电器、农林牧渔、交通运输等板块全周表现居前；建筑材料、计算机、采掘、纺织服装等板块表现靠后。
        目前来看，短期利空因素较多：首先近期的信用债违约引起了市场对信用风险的担忧；其次，流动性层面的风险较大，由于经济复苏、物价上行、房价大涨，货币政策加码的空间被压缩，流动性边际上并不乐观。叠加A股5、6月解禁带来的减持压力较大，以及可能的大型IPO的开闸，A股资金面面临巨大考验。再次，技术面上呈现调整态势，目前上证周线四连阴、月线两连阴，周技术指标中的KDJ等短期指标高位出现死叉现象，且60日均线放量有效跌破后下方已无明显支撑，短期下跌趋势比较明显。
        总体来看，五月行情进入到一个较为敏感的博弈周期，经济基本面非大破大立，向上超预期和向下超预期概率都较小，为市场平衡震荡、存量博弈提供了基础。通过多空力量对比分析，目前空方占优。因此，以目前存量资金博弈的格局，在缺乏增量资金的背景下，很难形成较大的向上突破，市场若无实质性的利好消息影响，短期内防范风险更为重要，大盘走势将以弱势运行为主。