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每周资讯532期:美联储加息落地，市场风格分化

时间：2017-06-20   来源：天治基金 浏览次数： 字号：小中大打印

 

 
基金净值
数据来源：中国银河证券基金研究中心   截止2017年6月16日
 
 
 
2017-6-12
2017-6-13
2017-6-14
2017-6-15
2017-6-16
单位净值
累计净值
单位净值
累计净值
单位净值
累计净值
单位净值
累计净值
单位净值
累计净值
1.0201
2.8654
1.0230
2.8683
1.0103
2.8556
1.0134
2.8587
1.0153
2.8606
0.7571
3.2821
0.7585
3.2835
0.7457
3.2707
0.7461
3.2711
0.7466
3.2716
0.4318
2.2584
0.4342
2.2631
0.4316
2.2580
0.4345
2.2637
0.4331
2.2609
1.6776
1.6776
1.6831
1.6831
1.6706
1.6706
1.6729
1.6729
1.6738
1.6738
1.7923
1.8323
1.7950
1.8350
1.7926
1.8326
1.7922
1.8322
1.7918
1.8318
0.9000
0.9000
0.9000
0.9000
0.8950
0.8950
0.8970
0.8970
0.8970
0.8970
1.5670
1.5670
1.5720
1.5720
1.5500
1.5500
1.5590
1.5590
1.5580
1.5580
1.1690
1.3380
1.1720
1.3410
1.1690
1.3380
1.1680
1.3370
1.1670
1.3360
1.0720
1.0720
1.0750
1.0750
1.0720
1.0720
1.0710
1.0710
1.0700
1.0700
1.0800
1.0800
1.0900
1.0900
1.0870
1.0870
1.0910
1.0910
1.0930
1.0930
1.0660
1.0660
1.0760
1.0760
1.0730
1.0730
1.0770
1.0770
1.0790
1.0790
 
天治天得利货币市场基金
日期
2017/6/11
2017/6/12
2017/6/13
2017/6/14
2017/6/15
2017/6/16
七日收益率(%)
3.2730
3.3090
3.3570
3.3950
3.4810
3.5710
每万份基金收益
1.7468
0.9704
0.9706
0.9702
1.0321
1.0387
 
 
过去一周
过去一个月
过去三个月
过去六个月
今年以来
-1.35%
2.29%
6.63%
10.33%
10.25%
-1.70%
2.74%
3.95%
10.94%
10.49%
-0.92%
2.03%
-7.69%
-7.63%
-6.78%
-0.69%
2.75%
4.50%
11.05%
12.15%
0.04%
0.53%
2.03%
3.96%
3.69%
-0.33%
2.05%
1.47%
3.58%
4.42%
-1.02%
4.07%
4.21%
9.26%
10.50%
0.00%
1.39%
3.09%
4.01%
4.10%
0.00%
1.42%
3.08%
3.88%
3.88%
1.30%
2.15%
-1.09%
-3.02%
-3.19%
1.31%
2.18%
-1.19%
-3.14%
-3.32%
 

美联储加息落地，市场风格分化

天治低碳经济基金经理 曾海
      

       本周国家统计局发布了5月份的经济数据，构成GDP的三驾马车中，进出口受益于外需好转出现小幅改善；内需中消费保持相对稳定；投资方面，制造业投资短期反弹，基建投资和地产投资增速出现回落。其中地产投资主要是因为地产销量增速在去年3季度冲高并在4季度大幅回落，前期地产销售对地产投资的带动效应正在减弱，而融资受限也令地产投资雪上加霜。总体上来看当前宏观经济表现相对平稳。需要关注的是5月M2同比增速大降至9.6%，表明央行在继续进行去杠杆和收紧货币供给，全年维持货币稳健中性的政策方向明确。海外方面，美联储宣布年内第二次加息，同时表示将在年内启动缩表，未来流动性收紧趋势也较为确定。
       由于国内经济数据相对稳健，而美联储加息预期兑现，短期利空因素出尽，市场信心有所恢复，市场出现较为明显的二八分化想象。年初以来表现强劲的白马蓝筹股出现较为显著地调整，而前期相对较弱的成长股出现较为明确的超跌反弹，量能有所放大。从指数表现来看：本周上证综指下跌1.12%，深成指涨0.14%，创业板指上涨0.77%。
       从行业表现来看，本周近一半的SW行业指数上涨，其中有色金属、军工、综合等行业涨幅超过2%，其中有色金属行业主要是受益于新能源汽车销售数据好转，锂、钴等小金属表现强劲；前期表现强劲的家电、银行、建筑跌幅靠后。从概念板块来看：丝绸之路指数，新疆区域振兴、锂电池、新能源汽车等板块表现较为强劲。
       年初以来，市场唯一的亮点就是大盘蓝筹白马股，主要是因为流动性整体偏紧，风险偏好下降以及利率上行降低市场估值中枢，市场选择具备行业护城河属性，估值较低，业绩确定性较强的龙头股作为突破口。由于年初资金大部分龙头股均出现较大的涨幅，估值有所上升，市场再次面临方向性选择。受益于监管层释放的关于新股发行速度放缓，短期央行释放流动性和美联储加息预期落地等因素，市场选择了阻力最小的成长股作为方向。我们认为在影响市场中长期逻辑如流动性收紧、利率上行、监管趋严等因素没有发生变化的情况下，估值和业绩确定性是进行决策的核心，结合当前的市场情况，在龙头股估值上升的背景下，预计未来业绩相对确定的，估值具备一定优势的二线蓝筹股将成为市场关注的重点。

 

 

 
 
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