天治中国制造2025基金经理胡耀文

　　在举牌板块大幅活跃下，金融地产持续走强。指数上看，沪深300大涨2.78%，创业板指微涨0.7%，中小板指上涨1.49%。二八分化严重结构性行情延续。

　　本周领涨板块：煤炭、房地产和银行；涨幅居后板块：家电、有色和计算机。

　　主题概念板块：量子通信、美丽中国及沪股通

　　7月下旬以来水泥价格有所恢复，粗钢产量，发电耗煤稳定，短期工业生产情况平稳。7月中下旬至今，房地产销售和价格情况稍有改善。7月CPI同比1.8%，比上月下降0.1个百分点；环比0.2%，比上月提升0.3个百分点。总体来看，经济运行稳定通胀预期下降，同时货币政策预期空间显著减小。

　　虽然指数短期表现靓丽，但我们认为短期市场仍无资金大幅流入迹象。我们判断未来一段时间市场风险偏好仍将维持较低水平。存量博弈市场避免短期涨幅过高的板块，波段操作可能是最优策略。