天治天得利货币、天治鑫利纯债基金经理  郝杰
                          债券市场回顾：
      公开市场操作方面，上周有3570亿元逆回购到期，央行进行100亿元7天逆回购操作，上周净到期3470亿元。流动性方面，上周跨季后资金面转松，回购利率大幅下行，隔夜加权利率重回1.2%附近。债券市场方面，上周公布的9月社融数据超预期，美国通胀数据依然高位运行，但偏空的数据并未影响债市做多情绪，或源于国庆期间疫情多地散发以及市场对于经济恢复预期依旧偏弱，上周长短端利率均小幅下行。

基本面回顾：
                          根据央行公布数据显示，9月份，人民币贷款增加2.47万亿元，同比多增8108亿元。9月份，社会融资规模增量为3.53万亿元，比上年同期多6245亿元。M2同比增长12.1%，M1同比增长6.4%。9月社融数据超预期主要来自于投放的实体贷款、信托贷款和委托贷款明显改善，稳增长的政策推动下企业部门融资较强，但居民部门融资依然偏弱，后续随着房地产政策逐步放松，居民信贷或有望逐步回升。

市场观点：