市场震荡加剧，结构分化愈发明显

天治基金研究总监 尹维国
市场回顾：
本周市场震荡加剧，在国家对“教培”行业严厉监管的背景下，市场对于教育股的盈利模式产生置疑，并且对互联网公司的反垄断制裁也在稳步推进，海外投资者对于中概股的变得越发谨慎，负面情绪从中概股传导到港股，再传导到A股市场。另外一方面，国家在新能源、半导体等科技行业的扶持力度逐渐加大，从而导致市场的资金向科技成长不断倾斜，而传统的价值蓝筹普跌，抱团进一步瓦解。市场本周波动较大，其中科创板、创业板明显优于主板。
基本面回顾：
当前有效实施宏观政策，经济持续稳定恢复、稳中向好，科技自立自强积极推进，改革开放力度加大，民生得到有效保障，高质量发展取得新成效，社会大局保持稳定。并且，国家对于生育政策的放开稳步推进，从教育、医疗、住房都多方面进行松绑，鼓励“三胎”等多重政策刺激，人口的新阶段已经开始。
下周展望：
重点关注中共中央政治局会议的主要内容，在宏观稳定后，短期扰动后指数将逐步企稳。市场中期向好趋势不变，权益资产仍然是当下时点最优的资产之一。决定市场中期走势的经济、政策、资金等宏观大的方向依然并未改变。市场终究会回到”消费+科技“的主赛道上，前期超跌的板块也有望企稳。