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每周资讯679期：供给压力加大，债市迎来调整

时间：2021-08-18   来源：天治基金 浏览次数： 字号：小中大打印

 

 
基金净值
数据来源：中国银河证券基金研究中心   截止2021年8月13日
 
 
 
2021-8-9

2021-8-10
2021-8-11
2021-8-12
2021-8-13
单位净值
累计净值
单位净值
累计净值
单位净值
累计净值
单位净值
累计净值
单位净值
累计净值
1.6493 3.4946 1.6599 3.5052 1.6607 3.5060 1.6519 3.4972 1.6489 3.4942
0.9841 3.5091 0.9914 3.5164 0.9954 3.5204 0.9893 3.5143 0.9912 3.5162
0.7839 2.9454 0.7786 2.9351 0.7857 2.9489 0.7874 2.9523 0.7829 2.9435
4.6698 4.6698 4.7215 4.7215 4.7111 4.7111 4.6739 4.6739 4.6491 4.6491
1.2347 2.0338 1.2404 2.0395 1.2390 2.0381 1.2345 2.0336 1.2367 2.0358
1.7660 1.9330 1.7840 1.9510 1.7910 1.9580 1.7840 1.9510 1.7710 1.9380
2.5480 2.5480 2.5630 2.5630 2.5850 2.5850 2.5750 2.5750 2.5470 2.5470
2.7730 2.9420 2.7760 2.9450 2.7630 2.9320 2.7190 2.8880 2.7080 2.8770
2.5100 2.5100 2.5120 2.5120 2.5000 2.5000 2.4600 2.4600 2.4500 2.4500
1.9480 1.9480 1.9789 1.9789 1.9525 1.9525 1.9124 1.9124 1.9180 1.9180
1.2044 1.4722 1.2269 1.4947 1.2034 1.4712 1.1779 1.4457 1.1717 1.4395
1.2339 1.5089 1.2570 1.5320 1.2328 1.5078 1.2068 1.4818 1.2004 1.4754
1.5910 1.5910 1.6000 1.6000 1.6020 1.6020 1.5950 1.5950 1.6050 1.6050
1.5430 1.5430 1.5520 1.5520 1.5540 1.5540 1.5480 1.5480 1.5570 1.5570
1.1088 1.1088 1.1109 1.1109 1.1134 1.1134 1.1118 1.1118 1.1105 1.1105
1.0872 1.0872 1.1234 1.1234 1.1259 1.1259 1.1243 1.1243 1.1230 1.1230
1.0702 1.0702 1.0742 1.0742 1.0735 1.0735 1.0700 1.0700 1.0720 1.0720
 
天治天得利货币A
日期
2021/8/8
2021/8/9
2021/8/10
2021/8/11
2021/8/12
2021/8/13
七日收益率(%)
 1.9040 1.8630 1.8580 1.8560 1.8620 0.4301
每万份基金收益
 0.7339 0.3592 0.4091 0.4217 0.4168 0.4301
天治天得利货币B
日期
2021/8/8
2021/8/9
2021/8/10
2021/8/11
2021/8/12
2021/8/13
七日收益率(%)
 2.0580 2.0330 2.0280 2.0260 2.0340 0.4712
每万份基金收益
 0.8161 0.4300 0.4503 0.4630 0.4610 0.4712
 

供给压力加大，债市迎来调整

天治鑫利纯债基金经理 郝杰
债券市场回顾：
     公开市场操作方面，上周央行公开市场进行500亿元7天逆回购操作，有500亿元逆回购到期。流动性方面，资金面前紧后松，周一资金面较前一周大幅收紧，资金利率一路走高，当日7天回购加权利率为2.46%；周二尾盘资金面边际转松，宽松态势持续到周五，7天利率重回2.2%附近。债券市场方面，10年期国债收益率大幅上行，主要原因为美债收益率反弹，7月CPI和PPI数据超市场预期，以及市场对于后续地方债供给压力加大的担忧。
基本面回顾：

     根据国家统计局公布数据显示，7月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.0%，前值1.1%；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨9.0%，前值8.8%。
     CPI同比下行，但略超市场预期。其中，食品价格下降3.7%，降幅比上月扩大2.0个百分点，影响CPI下降约0.69个百分点。食品中，猪肉价格下降43.5%，降幅比上月扩大7.0个百分点。猪价下跌持续压制食品CPI。非食品中，工业消费品价格上涨2.8%，涨幅扩大0.3个百分点，其中汽油、柴油和液化石油气价格分别上涨25.4%、28.2%和13.5%，涨幅均有扩大，油价走强提振非食品CPI。
     PPI再度上行，同比居高不下。其中，生产资料价格上涨12.0%，涨幅扩大0.2个百分点；生活资料价格上涨0.3%，涨幅与上月相同。主要行业中，有黑色金属矿采选业上涨54.6%；石油和天然气开采业上涨48.0%；煤炭开采和洗选业上涨45.7%；石油、煤炭及其他燃料加工业上涨35.4%；黑色金属冶炼和压延加工业上涨33.0%。 能源领涨，化工涨幅扩大，主要源于煤炭需求旺盛，限产政策抑制黑色金属供给，以及国际油价上涨的滞后传导。大宗商品继续大幅上涨空间有限，PPI高位震荡后可能回落。
市场观点：
     7月降准后债券收益率大幅下行，当前利率处于较低水平。上周市场出现较大幅度调整，市场情绪转弱，对于未来债券市场的判断，从经济基本面看，下行压力开始逐步增大，同时城投、地产等行业风险依然有待释放，货币政策预计将维持宽松。整体来看，债券市场风险较小，利率大幅上行的可能性较低。但当前收益率大幅下行后点位较低，同时地方债发行提速后，也将对债券市场形成扰动，收益率短期调整在所难免。

 

 
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