信用风险频现，风险偏好继续下行

天治中国制造2025基金经理 胡耀文
        本周所有指数均出现下跌，创业板50和上证50领跌。权重股持续下跌，市场人气延续低迷。板块方面，医药和零售板块领涨，消费股持续受到资金追捧。
        中美贸易摩擦的担忧，在上周末中美发表联合声明后，得到明显缓解。然而，市场主要矛盾还是对宏观经济下行的担忧。东方园林发行债券规模不及预期，市场对信用紧缩的担忧加剧。上市公司频现风险事件，将压制风险偏好。
        我们相信财务指标良好、公司治理优秀、行业成长性良好的公司能够在这轮信用收缩中脱颖而出、持续扩大市场风格。相关公司的调整也是介入的良好时机。我们认为创新和消费升级将是全年主线。