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每周资讯588期：市场持续低迷，把握结构性机会

时间：2018-11-14   来源：天治基金 浏览次数： 字号：小中大打印

 

 
基金净值
数据来源：中国银河证券基金研究中心   截止2018年11月9日
 
 
 
2018-11-5
2018-11-6
2018-11-7
2018-11-8
2018-11-9
单位净值
累计净值
单位净值
累计净值
单位净值
累计净值
单位净值
累计净值
单位净值
累计净值
1.0478 2.8931 1.0447 2.8900 1.0404 2.8857 1.0342 2.8795 1.0343 2.8796
0.6111 3.1361 0.6081 3.1331 0.6049 3.1299 0.6036 3.1286 0.5970 3.1220
0.3807 2.1587 0.3777 2.1528 0.3748 2.1472 0.3704 2.1386 0.3671 2.1322
1.8108 1.8108 1.8120 1.8120 1.8108 1.8108 1.8059 1.8059 1.8048 1.8048
1.8186 1.8586 1.8174 1.8574 1.8165 1.8565 1.8166 1.8566 1.8092 1.8492
0.8170 0.8170 0.8150 0.8150 0.8110 0.8110 0.8080 0.8080 0.8070 0.8070
1.2790 1.2790 1.2740 1.2740 1.2650 1.2650 1.2540 1.2540 1.2470 1.2470
1.0570 1.2260 1.0590 1.2280 1.0580 1.2270 1.0570 1.2260 1.0430 1.2120
0.9660 0.9660 0.9680 0.9680 0.9660 0.9660 0.9660 0.9660 0.9530 0.9530
1.0910 1.0910 1.0890 1.0890 1.0900 1.0900 1.0900 1.0900 1.0830 1.0830
1.0710 1.0710 1.0690 1.0690 1.0700 1.0700 1.0700 1.0700 1.0630 1.0630
1.0431 1.0431 1.0436 1.0436 1.0440 1.0440 1.0442 1.0442 1.0441 1.0441
1.0355 1.0355 1.0359 1.0359 1.0363 1.0363 1.0365 1.0365 1.0363 1.0363
 
天治天得利货币市场基金
日期
2018/11/4
2018/11/5
2018/11/6
2018/11/7
2018/11/8
2018/11/9
七日收益率(%)
 2.1820 2.1810 2.3310 2.3670 2.3320 2.3370
每万份基金收益
 1.1955 0.6001 0.9076 0.5953 0.5253 0.6075
 
 
过去一周
过去一个月
过去三个月
过去六个月
今年以来
-1.45% -2.18% -8.36% -14.82% -13.85%
-3.59% -2.78% -8.52% -24.47% -31.60%
-4.00% -8.68% -16.09% -20.26% -26.62%
-0.01% -1.02% -3.39% -13.52% -12.79%
-0.87% -0.68% -0.62% 0.30% -0.29%
-1.82% -1.94% -5.94% -11.61% -17.74%
-3.33% -5.24% -12.92% -23.31% -29.83%
-2.43% -3.25% -8.59% -15.07% -16.09%
-2.36% -3.25% -8.63% -15.21% -16.40%
-0.91% -0.64% -1.90% -4.83% -0.82%
-0.93% -0.65% -2.03% -5.00% -1.21%
0.14% 0.39% 0.85% 1.87% 3.67%
0.13% 0.35% 0.74% 1.66% 3.30%

 

 

市场持续低迷，把握结构性机会

天治低碳经济基金经理 曾海
        本周市场表现疲软，成交量持续低迷，大盘股表现弱于小盘股，风格出现有分化。市场表现不佳既有内外因素也有外部因素。内部因素包括：1）2018年三季报显示，上市公司业绩增速放缓。三季度单季度全部A股扣除金融业后归属于母公司股东净利润增速下滑至5.4%，远低于Q1、Q2单季度20%左右的增长。2）10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，环比回落0.6个百分点，国内宏观经济面临较大下行压力。外部因素主要是对美联储加息的预期波动，风险偏好下降，导致市场表现不佳。正面因素包括政府关于解除股权质押风险的各项措施，鼓励民营经济发展，解决民营企业融资难的问题，阶段性提高了市场对于民营经济的风险偏好。
        由于市场对于中长期仍较为悲观，叠加企业盈利增速下行，市场风险偏好下降，市场表现较弱。从指数表现来看：本周上证综指下跌2.9%，深成指下跌2.78%，创业板指下跌1.89%。从行业表现来看，申万28个一级行业中仅综合、农林牧渔、纺织服装等六个行业指数上涨，其余板块均出现一定回撤，其中食品饮料、电子、非银等板块跌幅较大。概念板块中创投指数表现最佳，周涨幅超过20%。主要是受习近平总书记表示将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的消息刺激。弱势格局下，市场往往围绕政策刺激的局部热点进行短期博弈为主，赚钱效应并不显著。
        三季度GDP增速由二季度的6.7%下滑至6.5%，确认国内宏观经济增速下台阶，且上市公司三季报增速下滑，表明经济增速下滑已经体现在实体企业的业绩中。当前市场对于外来国内经济和企业盈利的预期仍然较为悲观，不利于市场的风险偏好提升。乐观的层面是政策宏观对冲工具已经出现，政府在稳经济、改善需求、提升居民收入等方面展开工作，有利于未来经济企稳，防止失速。短期来看，由于不确定性较大，市场仍将震荡磨底，以存量结构性行情为主，特别政策驱动的行业和板块有望受益。中长期来看，由于市场下跌，部分行业龙头的估值已经较为便宜，从产业投资的角度来看已具备投资价值，资金久期较长的投资者可以关注行业长期较为稳定，估值较为便宜、现金流较好的行业龙头。

 

 
 
 

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