行情回顾：
   本周上证综指和沪深300小幅收阴，但是站稳了3300点，创业板指上涨1.07%，深成指上涨0.83%。板块方面旅游、房地产、通信、有色、电子、医药、计算机等行业成上涨态势，钢铁、食品饮料、非银、建筑、家电等排名靠后，主题方面新能源汽车、人工智能一句突起，尤其是新能源汽车产业链的上游环节单周涨幅较大，而之前的消费白马表现相对较弱。
   市场进入9月之后，市场成交量有所放大，整个中报披露完毕，市场延续了对经济预期乐观的态势，但是市场博弈关系增强，虽然周期品中的钢铁、有色、煤炭，充分受益于供给侧改革带来的盈利大幅改善，在中报中都得到了体现，并且叠加超预期的环保限产，在需求相对平稳的背景下，资产负债表修复得到了延续，从而盈利好于价格弹性。但是我们也看到，中游制造业受到上游的挤压，毛利率普遍下滑，企业盈利受到影响。
经济基本面概述：
   生产指数和新订单指数双双回升，表明供求双双向好，人民币兑美元持续升值。8月生产指数为54.1%，比上月上升0.6个百分点，制造业生产增速有所加快。新订单指数为53.1%，比上月上升0.3个百分点，制造业市场需求进一步改善。新出口订单指数50.4%，比上月下降0.5个百分点，但继续在荣枯线上，表明出口延续复苏，但人民币走强可能对出口边际上有压力。
   中国8月进口同比(按美元计) 13.3%，预期 10%，前值 11%。中国8月出口同比(按美元计) 5.5%，预期 6%，前值 7.2%。中国8月贸易帐(按美元计) 419.9亿，预期 484.5亿，前值由 467.4亿修正为 467.3亿。
   大企业维持高景气表明产能出清、行业集中度提升和强者恒强，中小企业边际改善可能受益于出口。分企业规模看，大型企业PMI为52.8%，比上月微降0.1个百分点；中型企业PMI为51.0%，比上月上升1.4个百分点，重回扩张区间；小型企业PMI为49.1%，比上月回升0.2个百分点。
   原材料购进价格指数创今年新高，企业利润将延续大幅改善。8月原材料购进价格指数65.3%，比上月大幅加快7.4个百分点。出厂价格指数57.4%，比上月大幅加快4.7个百分点。1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润同比增长21.2%，而上半年实际GDP增长6.9%，表明供给侧改革去产能和环保督查取得积极进展，产能过剩状况缓解，新5%比旧8%好。
下周市场展望：
   我们判断，9月份市场主要是以平稳为主，指数上下空间都有限，但是要防范局部风险。胜利的“十九大”已经确定在10月18日召开，在此之前，市场维稳预期增强，出现大幅波动的风险较小。今年二季度，金融监管一度成为市场的主要矛盾，当前其对市场的影响也在逐渐减弱。
虽然上下空间有限，要防范局部风险：
   中报业绩出炉， 三季度业绩预告也陆续出炉。 由于基数效应，三季度业绩增速可能继续下行，四季度开始，由于投资放缓，企业盈利增速将会进入下行周期。
   流动性方面 九月将会迎来近2.2万亿存单到期，月底是MPA考核。 而金融监管政策仍在陆续出炉。目前央行仍在持续收紧货币，我们需要担心局部流动性紧张带来的调整
   9月A股市场将迎来年内解禁第三高峰，wind数据显示，9月解禁总市值合计达到3040.99亿元。今年另外两个解禁高峰分别为2月（3214亿元）和12月（3082亿元）。
美联储缩表进程。
9月份关注事件：
1. 9月12日，苹果十周年发布会
2. 9月20日，美联储FOMC会议，或将开启缩表进程
3. 9月下旬，央行货币政策委员会三季度例会，讨论货币政策的制定和调整