今年以来，相比股市的震荡波动，债券市场一扫去年的“漫漫熊市”，走势持续强劲，吸引了不少投资者的青睐。债券牛市背后的原因在于今年宏观环境上流动性的放松。去年11月底开始降低存准率，最先反弹的就是债券。经济前景不明朗，投资环境较差，是债券走牛的最好土壤。

　　已经将近走过半年牛市的债券市场，能否在下半年继续一路高歌呢？公司固定收益部总监、天治稳健双盈债券型基金、天治天得利货币基金、天治稳定收益债券型基金的基金经理秦娟表示，从市场环境分析判断，上半年债券牛市比较显眼，预计下半年“债券牛气”仍将继续，所以债券今年作为大类资产配置品种依然是非常有价值的。具体来讲，今年全年保持低通胀水平已成为市场的共同预期，这为债市的持续走强提供了基本面支撑。就最新公布的CPI和PMI数据看，在低通胀下，经济增长加速放缓。通过适度宽松的货币政策刺激经济增长将成为政府的明智选择。预计充裕的市场流动性将在下半年对债券市场形成有力支撑。

　　 从具体券种上讲，这一波上涨中利率产品涨幅最大，十年期国债利率已经到3.3%了，而十年期国债的历史平均收益率大约为3.4%，所以到达3.3%的时候压力非常大。根据券种轮动的逻辑，在市场行情利好时，最先上涨的是利率债，之后是高评级的信用债，中低评级的信用债，再到城投债和可转债。上半年利率债已涨过一波行情，下半年比较看好城投债和可转债，而目前这两种债券的违约风险依然处于可控范围内。

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